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Ejercicios comprensivos:

1. Suponga que se cuenta con la siguiente información sobre un cierto país para el periodo que va del año 2001 al 2003.

Con base en la información anterior conteste las siguientes preguntas (justifique adecuadamente todas sus respuestas):

Parte 1. Comente la situación que se observa en esta economía con respecto a los siguientes aspectos durante los tres años dados:

a. Con respecto al crecimiento económico, ¿qué tendencia se observa? ¿Está la economía en una fase expansiva o restrictiva del ciclo económico? Use gráficas de oferta agregada y demanda agregada para explicar la situación que se presenta.
b. Con relación a las finanzas públicas, explique qué tendencia sigue el déficit y la relación déficit/PIB ¿Qué tan alto considera usted que es el déficit fiscal? ¿Cuáles podrán ser las causas de esta situación? ¿Cuáles podrían ser las consecuencias de esta situación?
c. Con relación a la balanza de pagos, ¿qué ocurre con el déficit comercial? ¿Cómo explica el comportamiento de las reservas monetarias? ¿Qué habrá sucedido con la cuenta de capital? ¿Qué relación tendrá el comportamiento de las exportaciones y las importaciones con la inflación, la devaluación y el crecimiento del PIB?
d. Observe el crecimiento del crédito, ¿qué habrá ocurrido con los agregados monetarios? ¿Qué relación podrían tener esos datos con la inflación?

Parte 2. Con respecto a los datos de la tabla anterior conteste:

a. ¿Qué tipo de política fiscal usaría (expansiva o restrictiva) para hacer frente al incremento del desempleo? Indique qué instrumentos usaría y de qué manera.
b. ¿Qué problemas podría ocasionar la política fiscal aplicada en el inciso anterior? Explique.
c. ¿Qué tipo de política monetaria (expansiva o restrictiva) usaría para hacer frente al incremento del desempleo? Indique cómo usaría los instrumentos de política monetaria estudiados.
d. ¿Qué problemas o limitaciones podría ocasionar la política monetaria aplicada en el inciso anterior? Explique.
e. ¿Qué tipo de política fiscal usaría (expansiva o restrictiva) para hacer frente a la inflación? Indique qué instrumentos usaría y de qué manera.
f. ¿Qué tipo de política monetaria (expansiva o restrictiva) usaría para hacer frente a la inflación? Indique cómo usaría los instrumentos de política monetaria estudiados.
g. ¿Cree usted que es apropiada la política de mantener un tipo de cambio fijo para esta economía? Explique.

2. Analice la siguiente noticia publicada en un medio internacional a inicios del 2004:

Latinoamericanos preocupados por apreciación de sus monedas 19 de enero de 2004

AFP. Montevideo. El debilitamiento del dólar significó un cambio de rumbo para la mayoría de las monedas latinoamericanas. Estas divisas experimentaron fuertes revaluaciones que generan inquietud en los gobiernos y sectores exportadores. El caso más paradigmático es el de la moneda chilena, que en la primera quincena del 2004 se apreció un 17%. El nuevo sol peruano se apreció un 1,1% en el 2003 y el 0,14% en la última semana, según el Banco Central de Reserva (BCR), que compró divisas por $177 millones para mantener estable la moneda. A medida que el dólar estadounidense continúa cayendo, cada vez más inversionistas colocan dinero en bonos en otras monedas de países desarrollados, sostuvo el pasado viernes el Wall Street Journal.

Para Latinoamérica, el debilitamiento del dólar significó una revisión de los supuestos a los que estaba acostumbrada. Durante la década de los 90, el dólar fue muy rentable, no solo por el auge de los mercados de acciones en Estados Unidos, sino por las devaluaciones constantes de las monedas latinoamericanas, añadió el periódico. Ante la fuerte apreciación del peso chileno, los exportadores de ese país han reclamado al Banco Central que intervenga en el mercado. Según Andrés Concha, secretario de la Sociedad de Fomento Fabril, la intervención es urgente pues el 75% de la exportación chilena se transa en dólares. Ronaldo Bown, de la Asociación de Exportadores, advirtió que las empresas del sector están postergando inversiones, temerosas de la caída de los ingresos este año.

Conteste cada una de las preguntas que a continuación se le plantean.

1. ¿Qué influencia cree usted que tiene esta devaluación sobre las ventajas comparativas y competitivas de la economía chilena.

2. Analice el impacto de la devaluación del dólar (revaluación del peso chileno) sobre la balanza de pagos de Chile. Considere los siguientes aspectos (indique cómo se afectaría cada punto: ¿aumenta o disminuye?, ¿qué pasaría con el déficit o superávit?, etc.):

2.1. Exportaciones
2.2. Importaciones
2.3. Balanza comercial
2.4. Balanza de servicios
2.5. Cuenta corriente
2.6. Flujos de inversión financiera
2.7. Flujos de inversión directa
2.8. Cuenta de capital
2.9. Reservas monetarias

3. Con respecto al mercado cambiario chileno, conteste:

3.1. Use gráficos de oferta y demanda de divisas para explicar la apreciación de la moneda chilena. Explique por qué desplaza (o no desplaza) cada curva.
3.2. En otro gráfico de oferta y demanda de divisas, explique cómo se daría la intervención por parte del Banco Central de Chile, si éste decide realizar las peticiones de los exportadores chilenos.

4. ¿Qué tipo de política comercial puede emplear el gobierno chileno para ayudar a hacer frente a esta situación y mantener estable su balanza de pagos? Explique.